Бумажное золото: кто зарабатывает на своп-торгах и чьи сбережения сжирает

Мосбиржа зафиксировала рекордный спрос на своп-торги с драгметаллами, как сообщает Ведомости.

Цена вопроса — комиссия брокера и скрытый спред между ценой покупки и продажи на каждом контракте.

Выгодна эта схема самой Мосбирже и маркетмейкерам: рост объёмов своп-торгов генерирует им стабильную маржинальность (долю чистой прибыли в каждой сделке). Ликвидность — то есть возможность быстро продать актив без потери в цене — обеспечивается за счёт розничных инвесторов, которые платят спред на каждом входе и выходе из позиции. Пока частник вроде нижегородского инженера Владимира скупает «бумажное золото» для защиты сбережений, профессиональные участники зарабатывают на его попытках убежать от обесценивания рубля.

Скрытый налог здесь — премия за риск, заложенная в цене контракта, которая реагирует на падение рубля быстрее, чем официальный курс. ROI (окупаемость вложений) частного инвестора сжирается инфляцией и комиссиями, даже если базовый актив растёт. Выгода распределяется по трём направлениям: биржа снимает комиссию за транзакции, брокер зарабатывает на кредитном плече, а ЦБ получает инструмент абсорбции рублевой массы без отдачи реального металла.

Парадокс в том, что государство само разогнало инфляцию и ослабление рубля, а теперь продаёт гражданам иллюзию защиты через бумажные свопы, так как физическое золото обложено НДС и изъято из свободного оборота. Система намеренно загоняет капитал в цифровые обязательства, чтобы контролировать денежную массу и не допустить оттока реальных ценностей за пределы банковского контроля. Инвестор владеет не металлом, а обещанием биржи выплатить разницу в курсах, пока регулятор сохраняет право в любой момент изменить правила игры.