Кому выгодна вилка курса доллара и сколько она стоит

Экономисты прогнозируют курс доллара на сентябрь в диапазоне 80–90 рублей за доллар, как сообщает VC.ru.

Разброс в десять рублей за доллар — это легализованная маржинальность банков, которую оплатит розничный покупатель валюты.

Широкий коридор прогнозов выгоден валютным спекулянтам и банковскому сектору. Когда аналитики рисуют вилку от 80 до 90 рублей, банк-маркетмейкер устанавливает спред (разница между ценой покупки и продажи) на максимальной границе. Этот скрытый налог на неопределённость съедает потенциальную доходность (ROI — окупаемость вложений) частного инвестора, решившего зайти в рынок.

Брокеры и биржи зарабатывают на волатильности, а не на направлении тренда. Чем шире прогнозируемый диапазон, тем выше ликвидность (способность актива быстро продаваться без потери цены) на срочном рынке, где клиенты платят комиссии за каждый шаг цены. Рядовой вкладчик, купивший доллары по 88 рублей на пике паники, уже теряет деньги при откате курса к нижней границе в 80.

Парадокс в том, что экономисты не прогнозируют курс, а конструируют его своими же оценками. Широкая вилка 80–90 рублей — это не ошибка расчётов, а инструмент Центробанка: пока толпа боится скачков и держит сбережения в рублёвых депозитах, регулятор получает дешёвую ликвидность для покрытия дефицита бюджета без единой напечатанной купюры.