ЦБ пустил компании на крипторынок: вход по пропуску, выход с комиссией

ЦБ утвердил порядок допуска компаний на рынок криптовалют, как сообщает Ведомости.

Цена вопроса — не входной билет, а рента с каждого оборота: государство легализует биржевые операции с цифровыми активами так, чтобы весь денежный поток шёл через отобранных посредников, за которыми можно вести надзор и с которых удобно собирать отчётность.

Выгодна в первую очередь горстка крупных банков и лицензируемых площадок: статус единственного шлюза между рублём и цифровым активом — это комиссия на входе и на выходе, а ликвидность (то есть возможность быстро продать актив без потери в цене) они получают за счёт чужих потоков. Второй бенефициар — экспортёры: с конца 2024-го экспериментальный режим позволяет гасить внешнеторговые счета цифровыми активами, минуя заблокированные каналы расчётов. Третий — майнеры, чей реестр ФНС работает с ноября 2024-го: майнер из Иркутска легализовался раньше, чем московский инвестор получил право просто купить.

Скрытый налог — не НДФЛ, а спред: разница между ценой покупки и продажи, которую посредник закладывает в котировку, плюс плата кастодиану — фирме-хранителю криптоключей. Маржинальность здесь выше, чем на обычной бирже: у «серых» обменников наценка держалась на риске ареста, теперь риск легализовали — и наценку закрепят как законную плату за спокойствие. Частник платит и третьим способом: прямой покупки внутри страны у него по-прежнему нет, то есть доступ он выкупает опосредованно, через те же юрлица.

Парадокс в том, что порядок допуска написал регулятор, который в 2022-м предлагал майнинг запретить, а биткоин годами называл пирамидой. Рынок не открыли — его огородили: сначала закрыли прямой доступ всем, потом начали продавать его обратно по лицензии. Запретитель стал привратником и берёт плату не за вход в «пирамиду», а за то, что не пускает туда без посредника.