Ёмкое поглощение: Wildberries покупает не AliExpress, а отсутствие конкуренции

Wildberries купит долю в «AliExpress Россия», закрытие сделки ожидается к сентябрю 2026 года, сообщает RB.ru.

Цена вопроса — сумма сделки не раскрывается, а оценка «AliExpress Россия» затруднена: актив исторически убыточен.

Wildberries получает доступ к китайским продавцам и кросс-бордер логистике — инфраструктуру, которую невозможно выстроить с нуля за разумный срок. AliExpress Россия выводит ликвидность (возможность превратить долю в живые деньги) из бизнеса, который без локального партнёра обречён. Для продавцов на обеих площадках это скрытый налог: объединённый гигант поднимёт комиссии, потому что селлерам некуда уходить.

Маржинальность (доля прибыли в каждом рубле выручки) новой компании вырастет не за счёт эффективности, а за счёт устранения альтернатив. К 2026 году на рынке останутся две-три площадки с доминирующей долей. Входной барьер для новых игроков — складская логистика — уже непреодолим без миллиардных инвестиций.

Парадокс: ФАС увидит здесь слияние двух разных рынков — внутреннего и кросс-бордер — и пропустит сделку. Для продавца и покупателя это один рынок без альтернатив. Регулятор сам создал систему, где формальная конкуренция есть, а реальная — мертва.