Разрядка по прейскуранту: кому выгодно тарифное перемирие США и Китая

США обнародовали детали совместного с Китаем плана по взаимному снижению тарифов, как сообщает Коммерсант Экономика.

Цена вопроса — товарооборот объёмом в сотни миллиардов долларов, который две крупнейшие экономики мира год держали за горло ради переговорного рычага.

Выиграли в первую очередь американские импортёры и ритейл-гиганты: тариф — это пошлина, которую на таможне платит тот, кто ввозит товар, а не тот, кто его отправил. Walmart ещё весной предупредил о росте цен на полках, и Трамп публично велел сети «съесть тарифы», хотя съесть их мог только покупатель. Третья группа выигравших — судовладельцы: ставки фрахта поползли вверх в день анонса, потому что заказчики бросились бронировать контейнеры, пока перемирие действует.

Скрытый налог здесь двойной. Первый — сама пошлина: она годами вшивалась в ценники американских магазинов, и исследования ФРС показывали, что платил за неё почти целиком американский покупатель. Второй — неопределённость: компании держали лишние склады, возили грузы в обход через Вьетнам и Мексику с перебивкой маркировки и переплачивали за логистику — эти расходы никуда не вернутся.

Маржинальность — разница между ценой и себестоимостью — у сборщика гаджетов или швейного цеха в Китае измеряется единицами процентов, поэтому даже сниженная пошлина для части фабрик означает работу в минус. Отсюда расцвет серых схем с переклейкой происхождения через третьи страны: для товара с маржой в несколько процентов переплата в десятки процентов — не сложность, а приговор. Перемирие возвращает не прибыль, а право выжить, и то не всем — у кого склад опустел и кредит закрыт, до разрядки не дожил.

Парадокс в том, что обе стороны снизили налог, который сами же ввели, и обе назвали это победой, а платили за спектакль покупатели по обе стороны Тихого океана. Пошлины срезают порциями и продлевают порциями не потому, что не успели договориться: перемирие с датой истечения стоит дороже мира без даты, ведь тариф остаётся переговорным товаром. Эту конструкцию собрали намеренно обе переговорные команды — вечная разрядка лишила бы их и рычага давления, и повода праздновать победу каждые несколько месяцев.