Касса скидок закрыта: Китай платит за нефть всё ближе к рынку

Скидки на российскую нефть для Китая сократились, как сообщает Коммерсант Экономика.

Цена вопроса — скидка к биржевой цене Brent, которую Москва с конца 2022-го дарила Китаю за готовность покупать нефть под санкциями.

Каждый доллар этой скидки был минусом для нефтегазовых доходов казны и давил на рубль, поэтому её сжатие — прямая прибавка бюджету. Казна получает больше, не добыв ни одного лишнего барреля и не вложив рубль в новые мощности. Рублю тоже легче: та же тонна приносит больше валютной выручки.

Скидка работала как скрытый налог на собственную нефть: платила его Москва, а забирали покупатели, готовые рисковать вторичными санкциями. Главные прежние бенефициары — независимые НПЗ китайской провинции Шаньдунь, годами варившие бензин из дешёвой сибирской нефти. Теперь тот же баррель обходится им почти по рынку, и их маржа худеет первой.

Второй слой проигравших — посредники: трейдеры и владельцы возрастных танкеров, чей бизнес держался на арифметике «купил дёшево — переправил — продал». Маржа, то есть разница между ценой покупки и ценой продажи, съедается сжимающимся дисконтом почти целиком. Посредникам остаётся зарабатывать на фрахте, поэтому танкерный караван в обход санкций ещё при деле — правда, уже не золотая жила.

Парадокс в том, что уценка испарилась не от слабости санкций, а от их успеха: поставки отлажены, расчёты идут в юанях, страховка и танкеры выстроены, и надбавка за страх — единственный смысл скидки — стала лишней. Систему собрал Пекин намеренно: сначала годами выкупал нефть с дисконтом, приучая Москву к единственному крупному покупателю, потом тихо закрыл кассу. Дисконт был подпиской на покупателя, а подписку не продлевают по старой цене — особенно когда других покупателей у продавца уже нет.