Золотая клетка: кто зарабатывает на панической скупке слитков

Продажи золотых слитков в России выросли на 31% в 2026 году, как сообщает RB.ru.

Скупка золота обошлась россиянам в спрэд до 15% от мировой цены при покупке и потере ликвидности — способности быстро продать актив без потери в цене.

Главная выгода скрыта у банков-эмитентов и аффинажных заводов, чья маржинальность на физических слитках достигает 20% за счёт разницы между ценой покупки и продажи. Государство также получает скрытый налог, снимая НДС только при определённых условиях и контролируя оборот через биржу. Для обывателя покупка физического металла — это плата за иллюзию контроля над капиталом, а не реальный инвестиционный инструмент.

Инвестор Иван из Твери купил слиток за 300 тысяч рублей, но при обратной продаже банк выкупил его на 40 тысяч дешевле из-за царапин и дисконта. Банки зарабатывают на спрэде в обе стороны, а хранение в ячейке съедает до 5% годовых, уничтожая ROI — окупаемость вложений. Рост спроса на 31% искусственно подогревается маркетингом финучреждений, которым выгодно сбрасывать запасы по завышенным ценам.

Парадокс «тихой гавани» в том, что её создали сами регуляторы, намеренно ограничив доступ к более доходным и ликвидным зарубежным активам. Население загнали в золотую клетку, где единственный способ сохранить деньги — отдать значительную их часть банкам в виде комиссий. Золото здесь работает не как защита от кризисов, а как фильтр, отсеивающий излишки свободного капитала в пользу финансового сектора.