Ozon погасил 7,4 млн акций: кто заработал на круговороте капитала

Ozon погасил 7,4 млн акций, выпущенных для мотивации сотрудников, как сообщает RB.ru.

Ozon выкупил и погасил 7,4 млн акций, выпущенных для мотивации сотрудников — компания заплатила дважды: сначала будущим капиталом, потом реальными деньгами.

Инвесторам выгода прямая — их доли не размываются при появлении новых акций. Сотрудники с опционами выиграли: меньше акций — выше цена каждой. Маржинальность (доля прибыли в каждом рубле выручки) для акционеров растёт, потому что прибыль делится на меньшее число бумаг.

Скрытый налог ложится на компанию и долгосрочных акционеров. Деньги на выкуп не пошли на развитие бизнеса — они просто вернулись в структуру капитала. Ликвидность (возможность быстро продать акции без обрушения цены) выросла, но касса похудела.

Парадокс: опционные программы по определению размывают капитал инвесторов — это встроенный механизм. Потом компания тратит реальные деньги, чтобы отменить последствия собственной мотивационной схемы. Система спроектирована консультантами и банкирами, которые получают комиссию и при создании опционов, и при организации выкупа — зарабатывая на обоих концах одной трубы.