Кому выгодна стагфляция: скрытый налог и дешёвые долги

Экономика России во втором полугодии замедляется при ускорении инфляции, как сообщает Коммерсант Экономика.

Цена вопроса — реальная инфляция, съедающая до 15% покупательной способности рубля ежегодно и превращающая сбережения в беспроцентную ссуду государству.

Выгодно держателям госдолга и корпорациям с доступом к дешёвому финансированию. Рост цен работает как скрытый налог: он обнуляет доходы населения, но снижает реальную стоимость обязательств бюджета и бизнеса. Маржинальность экспортёров падает из-за санкций, поэтому они компенсируют потери на внутреннем рынке, вздувая цены на остатки товаров.

Простой инженер из Самары, взявший ипотеку, проигрывает дважды: ROI (окупаемость вложений) по его зарплате уходит в минус, а дорогие кредиты душат ликвидность — способность быстро превращать активы в живые деньги. Первый аргумент: ЦБ держит высокую ставку, намеренно охлаждая спрос ради спасения курса валюты, а не кошельков граждан. Второй и третий аргументы: эмиссия под госрасходы создаёт деньги без товарного покрытия, а монополисты режут объёмы поставок на полки, чтобы поддержать сверхприбыль на падающем рынке.

Парадокс заключается в том, что эта предсказуемая грусть — не сбой системы, а её штатный режим работы. Умеренная стагфляция идеально подходит государству, которое намеренно обесценивает накопления граждан, чтобы бесплатно списать собственные долги и профинансировать свои приоритеты за чужой счёт.